Com a nova negativa do Tribunal de Justiça para a extensão do pedido da patente da semaglutida, divulgada na quarta-feira (17), os analistas começaram a especular sobre os possíveis impactos que a mudança pode trazer para o mercado no Brasil.
A semaglutida é o princípio ativo de medicamentos como Ozempic e Wegovy, as populares canetas emagrecedoras, usadas, à princípio, para o tratamento do diabetes tipo 2. Sem a extensão, a patente está prevista para expirar em março de 2026, o que pode sacudir com o mercado, especialmente para os varejistas farmacêuticos.
Blau (BLAU3) avança em imunoterápico e ações fecham com salto de 8%
Blau avança no desenvolvimento de biossimilar do pembrolizumabe, imunoterápico usado no tratamento de câncer
Trump e nove empresas farmacêuticas fecham acordos para reduzir preços
Cada fabricante reduzirá os preços da maioria dos medicamentos vendidos para o programa Medicaid
Análises iniciais mostram que grandes farmacêuticas têm uma boa oportunidade de crescimento a partir dessa liberação, como a RD Saúde (RADL3) e a Hypera (HYPE3), de acordo com o Morgan Stanley. A primeira, com liderança de cerca de 35% de participação no mercado. Mais cedo nesta semana, o Itaú BBA também mostrou que, na região sul, a Panvel pode ter participação de em torno de 25-30%.
Com as altas expectativas para a quebra da patente, o Morgan atualizou o preço-alvo para o final de 2026 para o RD de R$ 28. Já para a Hypera, o preço-alvo foi estimado em R$ 31, com potencial para reprecificação nos dois casos, considerando o potencial de alta dos GLP-1.
Dentro das mesmas expectativas, o BBA atualizou o preço-alvo para a Panvel de R$ 13 para R$ 14 até o final de 2026.
Oportunidades de sobra
As análises do Morgan Stanley posicionam a RD Saúde na liderança da corrida pelo mercado de GLP-1 no Brasil, vendendo tanto o medicamento de marca, quanto a versão genérica. A cobertura nacional combinada com a forte presença digital e a relação próxima com a indústria criam um ambiente propício para a companhia poder surfar na oportunidade.
O banco desenha bons resultados para a companhia, com os GLP-1 podendo representar 11% das vendas brutas até 2026, com aumento para 14% até 2030 com margens do segmento melhorando dos atuais 15% para 20% no mesmo período.
Para o Morgan Stanley, a Hypera depende um pouco mais de como o cenário será definido no próximo ano, mas também tem grande potencial de aproveitar a oportunidade. Segundo os analistas, a produtora de genéricos pode dar alto retorno, caso a aprovação da Anvisa aconteça de maneira rápida.
“Caso a Hypera obtenha aprovação antecipada e figure entre os primeiros entrantes (como esperado em nosso modelo), poderá capturar uma participação relevante e construir forte valor de marca em um segmento em rápida expansão”, explicam. A expectativa é que os GLP-1 representem cerca de 7% da receita da companhia até 2030.
Horizonte promissor
A XP Investimentos vê o anúncio como positivo para as farmácias e pode representar um bom empurrão dos medicamentos GLP-1 no Brasil para os próximos anos, com o potencial dos genéricos ainda não totalmente dimensionado.
Leia mais: Ozempic: STJ decide que patente vencerá em 2026; o que isso muda para o paciente?
O banco Morgan Stanley acredita que a expiração do prazo pode resolver alguns dos principais gargalos do mercado brasileiro de produtos GLP-1. Dentre eles, o relatório prioriza os preços elevados e o baixo estoque, o que diminui a penetração do produto, especialmente em camadas mais populares. O banco prevê que o custo de produção de medicamentos com semaglutida pode cair cerca de 70% até 2027.
O Itaú BBA endossa a crença de que a entrada dos genéricos vai ampliar o mercado, mas com uma certa vantagem para as grandes redes farmacéuticas, que devem concentrar a oferta, ao menos no início desse processo.
Medicamentos no Brasil
O relatório do Morgan Stanley mostra que, atualmente, apenas 2% da população adulta do Brasil — cerca de 3,5 milhões de pessoas — tem acesso aos GLP-1 no país. Um dos principais motivos é o preço. O valor dos medicamentos podem variar entre R$ 800 e R$ 1.600 por mês.
De acordo com os analistas, a diminuição do preço vai ser o principal catalisador do crescimento desse mercado no país. A estimativa do banco é de que o valor do produto tenha uma redução de 70%, podendo cair para cerca de R$ 300 até o segundo quadrimestre de 2027.
Para o banco, os GLP-1 estão no caminho de representar, aproximadamente, 10% do mercado de varejo farmacêutico do Brasil até 20230.
Com a queda do preço, mais brasileiros devem começar a acessar o medicamento. A aposta do Morgan Stanley é de que o número de usuários salte de 1,8 milhões para 7,6 milhões até lá. O BBA ainda aposta em um crescimento maior com a entrada de alternativas orais em 2027.
Outros setores
Além do setor farmacêutico, o banco aponta outros setores afetados.
Em alimentos e bebidas, o Morgan Stanley vê a crescente adoção do GLP-1 tendo efeitos opostos no consumo de cerveja/álcool e proteínas. Em relação às bebidas alcoólicas, evidências dos EUA sugerem que o aumento do uso de medicamentos relacionados ao GLP-1 pode representar um obstáculo estrutural para o consumo de cerveja: o banco estima um impacto negativo potencial anual de 0,8% no volume até 2028. Isso pode afetar as ações da Ambev (ABEV3).
Em relação às proteínas, observa que os usuários de GLP-1 demonstram maior preferência pelo consumo de carne bovina, frango e carne suína. A análise de sensibilidade sobre os impactos potenciais implica em um aumento na demanda de +2,8%, +1,6% e +3,1% para carne bovina/frango/carne suína até 2028.
“Nossos resultados corroboram nossa visão de preços mais altos para proteínas por um período mais longo, especialmente em 2026. Evidentemente, este é um fator positivo de longo prazo para toda a nossa cobertura de proteínas, mas preferimos explorar esse tema com a JBS [BDR: JBSS32] e a Minerva [BEEF3] (ambas com recomendação de compra)”, aponta.
O risco é limitado para o varejo de alimentos, ventos favoráveis para o vestuário. “Observamos um risco mínimo de queda direta para os varejistas de alimentos devido aos atributos de supressão do apetite do GLP-1, com o consumo total de calorias no Brasil projetado para diminuir apenas cerca de 1% até 2035. A mudança no sortimento para categorias focadas em produtos frescos e saudáveis, incluindo suplementos, deve ajudar a mitigar o declínio nas categorias de ‘alimentos não saudáveis’”, destaca. O banco vê um impacto limitado para o Assai [ASAI3], enquanto que, para o Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), sua exposição a consumidores de renda mais alta é equilibrada pelo foco em categorias de produtos frescos.
Para o setor de vestuário, o segmento poderá se beneficiar de um “ciclo de renovação” do guarda-roupa, à medida que os usuários de GLP-1 perdem peso, impulsionando um crescimento real adicional de até 4 pontos percentuais por ano até 2028. A Azzas (AZZA3) parece estar em melhor posição devido ao seu foco em produtos premium, diz o Morgan, enquanto a C&A (CEAB3) e a Renner (LREN3) podem capturar a demanda por roupas esportivas casuais. “No geral, a adoção do GLP-1 introduz mudanças estruturais modestas para o varejo de alimentos, mas cria uma clara oportunidade de crescimento para o vestuário, principalmente entre os consumidores de renda mais alta”, conclui.
Já para restaurantes e academias, o aumento do uso de GLP-1 está começando a remodelar o comportamento em relação ao fitness, com orientações médicas cada vez mais rigorosas incentivando os usuários a se engajarem em exercícios estruturados – principalmente treinamento de força – para compensar a perda de massa muscular magra. Essa tendência favorece um maior engajamento com rotinas focadas em resistência, posicionando a Smart Fit (SMFT3) para se beneficiar de uma base de usuários de academia mais focada em saúde e consistente.
“Para restaurantes, os dados da pesquisa indicam que os usuários de GLP-1 reduzem os gastos em cerca de 8%, o que implica um impacto modesto para as redes de fast food, que estimamos em menos de 0,5%”, avalia. Para a Arcos Dorados, maior franqueada independente do McDonald’s no mundo, avalia em um impacto ainda menor, dada a sua base de clientes focada em custo-benefício.
“À medida que a penetração do GLP-1 se expande, acreditamos que a Smart Fit está estruturalmente melhor posicionada para aproveitar o potencial de crescimento, enquanto as redes de fast food podem precisar continuar evoluindo por meio de inovações em seus cardápios para se manterem relevantes”, ressalta.
The post Quebra de patente de canetas emagrecedoras: como pode virar a chave de ações da B3? appeared first on InfoMoney.