As ações da Gerdau (GGBR4) operavam com forte valorização após o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciar na última sexta-feira que aumentaria as tarifas sobre o aço de 25% para 50%. Às 11h49, o papel da siderúrgica avançava 5,18%, cotado a R$ 16,04, enquanto Usiminas (USIM5) subia 0,77%, a R$ 5,24, e CSN (CSNA3) recuava 0,48%, a R$ 8,21.
O anúncio das novas tarifas desencadeou fortes ganhos nas ações das siderúrgicas americanas após o fechamento do mercado na sexta-feira passada — Nucor e Steel Dynamics avançaram entre 12% e 13%, enquanto Gerdau subiu 6,5% e Ternium caiu 0,7%.
O presidente disse que as tarifas “dariam ainda mais segurança à indústria siderúrgica”, já que os importadores não “passariam mais da barreira dos 50%”. A Casa Branca declarou que a nova alíquota de 50% entraria em vigor ainda esta semana, embora mais detalhes não tenham sido divulgados.
Apesar de reconhecer que as tarifas devem melhorar o cenário de preços domésticos do aço, o BBI avalia que o impacto para a Gerdau tende a ser limitado, já que a companhia atua principalmente com produtos longos nos EUA, segmento com menor penetração de importações (17%).
A Ternium, por sua vez, poderia ser mais beneficiada, especialmente se o México for isento das medidas, devido às suas exportações de aço plano para o mercado americano. O BBI acredita que a reação contida das ações da Ternium reflete a incerteza dos investidores quanto ao escopo das tarifas — sendo fundamental, segundo o banco, maior clareza sobre as isenções no âmbito do USMCA, especialmente no contexto do Texas.
O time da Ativa Investimentos ressalta que a Gerdau é uma beneficiária direta da medida, já que 45% dos seus resultados operacionais são provenientes da América do Norte.
Apesar do otimismo inicial, a Ativa acredita que ainda é cedo para saber por quanto tempo esse nível de tarifa será mantido, dada a volatilidade das políticas comerciais dos EUA. Com isso, reiterou recomendação neutra e preço-alvo de R$ 26 para Gerdau.
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