Desde o fim do ano passado, muitos investidores podem ter levado um susto ao abrir a carteira e encontrar ações que simplesmente “não existiam” até então. Foi o caso de quem tinha papéis de Localiza (RENT3), Cyrela (CYRE3) ou Axia Energia (AXIA3) e passou a ver códigos como RENT4, CYRE4 e AXIA7 surgirem no home broker.
Apesar da surpresa, não se trata de novas empresas nem de erros da corretora. Esses ativos nasceram de reorganizações societárias e bonificações em ações, aprovadas pelas companhias como forma de capitalizar reservas de lucro e fugir da nova tributação de dividendos.
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Na Axia Energia, os acionistas aprovaram uma ampla reorganização acionária, com capitalização de R$ 30 bilhões em reservas. O processo incluiu a criação de uma nova classe de ações preferenciais, as PN classe C (ou AXIA7), distribuídas como bonificação na proporção de 0,2628 ação para cada papel detido.
Essas ações começaram a ser negociadas em dezembro e fazem parte de uma estrutura mais ampla que também envolve papéis que serão compulsoriamente resgatados em dinheiro, deixando claro o caráter transitório da operação. A criação da PNC já estava alinhada à intenção da Axia de migrar para o Novo Mercado da B3 neste ano, conforme plano anunciado anteriormente pela companhia. As novas ações possuem direito a voto (one share one vote) e serão transitórias, com resgate e/ou conversão em ações ordinárias até 2031. Também contam com direito de tag along (extensão aos acionistas minoritários das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle) de 100%.
A Localiza seguiu caminho semelhante ao criar ações preferenciais, distribuídas gratuitamente aos acionistas na proporção de uma PN para cada 26 ações ordinárias. Embora classificadas como preferenciais, essas ações têm características pouco usuais no mercado brasileiro: direito a voto, dividendos iguais às ON e tag along de 100%. Segundo a companhia, trata-se de uma estrutura excepcional e temporária. As RENT4, que começaram a ser negociadas em 30 de dezembro de 2025, serão automaticamente convertidas em ações ordinárias até o fim de 2028, ou extintas em caso de resgate, e não devem permanecer de forma definitiva no mercado.
Já a Cyrela criou as chamadas ações preferenciais especiais conversíveis e resgatáveis (CYRE4) também distribuídas por meio de bonificação após a capitalização de R$ 2,5 bilhões em reservas. A operação permitiu à empresa aprovar um potencial evento de caixa antes da entrada em vigor de novas regras regulatórias, sem violar as exigências do Novo Mercado. Essas ações têm direitos idênticos às ordinárias, mas carregam uma opção embutida: podem ser convertidas em ON ou resgatadas em dinheiro até 2028, quando deixam de existir.
Em comum, RENT4, CYRE4 e AXIA7 não são papéis permanentes. São instrumentos criados para atender objetivos específicos, preservar valor, flexibilizar decisões estratégicas ou reorganizar o capital, e têm data ou condição para desaparecer.
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